扬瑞新材毛利率3连冠关联交易遭疑 "大树"奥瑞金滑坡

扬瑞新材毛利率3连冠关联交易遭疑 "大树"奥瑞金滑坡

扬瑞新材经营性现金流净额连续三年低于净利润。2015年至2017年,扬瑞新材实现营业收入分别为2.15亿元、2.42亿元、2.65亿元,实现净利润分别为5474.06万元、6631.60万元、7354.52万元,经营活动产生的现金流量净额分别为2838.91万元、5404.68万元、3518.09万元。

报告期内,扬瑞新材应收账款账面原值分别为6448.76万元、7843.51万元、1.04亿元,占营业收入的比例分别为29.99%、32.43%、39.18%,应收账款周转率分别为3.62、3.38、2.91,低于可比公司应收账款周转率均值5.15、6.08、6.91。

报告期内,扬瑞新材存货的账面价值分别为2762.46万元、3267.02万元和4055.82万元,占流动资产的比例分别为15.68%、15.75%及18.50%,比例有所上升。

扬瑞新材报告期内,毛利率水平居可比公司之首,远超行业均值。2015年至2017年,扬瑞新材综合毛利率分别为46.45%、48.46%及48.52%,可比公司综合毛利率均值分别为32.51%、32.94%、29.88%。

产品价格方面,报告期内,扬瑞新材三片罐涂料、二片罐涂料和易拉盖涂料平均售价主要呈下降趋势,其中两大产品价格下滑明显。其中,三片罐涂料平均售价分别为30.36元/公斤、26.97元/公斤、27.09元/公斤;二片罐涂料平均售价由2016年29.91元/公斤降至2017年18.66元/公斤;易拉盖涂料平均售价分别为29.43元/公斤、28.41元/公斤、21.40元/公斤。

2015年至2017年,扬瑞新材负债总额为4140.84万元、5275.77万元、4529.79万元,资产负债率(合并口径)分别为20.73%、22.91%、16.84%,低于可比公司资产负债率平均值30.85%、28.06%、23.72%。

据北京商报报道,扬瑞新材存在的诸多关联交易则引发市场关注。山东龙口博瑞特金属容器有限公司(以下简称“山东博瑞特”)是公司实际控制人陈勇持股100%的企业。2015至2017年交易金额分别为923.14万元、706.73万元及77.81万元,占扬瑞新材当期营业收入的比重分别为4.29%、2.92%及0.29%。扬瑞新材还存在向关联方昇兴(昆明)包装有限公司(以下简称“昇兴昆明”)、昇兴(北京)包装有限公司(以下简称“昇兴北京”)、昇兴(山东)包装有限公司(以下简称“昇兴山东”)销售涂料的情形。

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